三聚氰胺这个拗口的化学名词成为成千上万婴儿的噩梦，同样的灾难也在资本市场上演，伊利、蒙牛、圣元三家“染毒”公司的股价被腰斩，而三元、飞鹤这两家“干净”公司的股价则一飞冲天。乳业股急速裂变，巨量财富在转瞬间蒸发，其背后是整个行业利益的再分配。
牛根生潘刚们50亿财富蒸发
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乳业核裂变在资本市场引爆。
由于没有涨跌幅限制，在纳斯达克上市的圣元乳业第二天暴跌54%。在香港上市的蒙牛乳业周二在港交所复牌当天暴跌60.25％，一举创下当天港股最大成交额、最大跌幅以及最大百分比跌幅等三项“跳水纪录”。周三、周四连续两天出现小幅反弹，股价收高2.52％，但总市值较停牌前仍损失165亿港元，折合约145亿元人民币，这相当于当前伊利股份(600887,股吧)总市值的2倍。
港交所的股权披露显示，目前以牛根生为首的管理层拥有的新牛国际持有蒙牛乳业26.27%股份，共8270万股，截至9月25日，这部分股权市值缩水已经达到48亿。
值得留意的是，蒙牛乳业公布中期业绩前约一个月，即8月1日，总裁牛根生拥有控股权的银牛及金牛公司通过大摩进行配售旧股，每股净配售价22.02元，套现净额12.6亿元，有市场人士质疑，蒙牛管理层在已经获悉牛奶出事的情况下，急于变现手中的股票。不过这一说法遭到了蒙牛官方的反驳。
在A股，从东窗事发至9月25日，伊利股份(600887,股吧)经历了4个跌停，股价从当初的13元跌至9元附近，跌幅为30%，而且目前并没有止跌的迹象。中金公司的报告指出，本次事件将重创伊利股份，2009年原本有望出现的利润率与盈利大幅反弹的前景将会因为此次事件而消失殆尽。1倍净资产价格可能是该股目前可以寻求的安全底线，中报显示，伊利股份中报每股净资产5.58元。按照中金估值，伊利股份仍将有40%左右的下调空间。
伊利公司管理层及核心员工持有了1200万伊利的股票，这部分股票的账面价值已经有近5000万蒸发，伊利股份董事长潘刚持有的股票434万股，个人损失即为1700万。
一个月前还在唱多的国内外大行在“涉毒事件”之后，迅速转向，下调乳业股的评级。瑞银报告将伊利的评级定为“出售”，目标价在9元。摩根士丹利给伊利“减持”评级，指出污染事件将影响蒙牛、伊利的企业运转，给出伊利目标价为9元。该行指出，伊利第四季度的产量将缩减八-九成。
德意志银行将蒙牛乳业的投资评级由买入降至沽售，予新目标价14港元，该行指出，目前难以评估三聚氰胺事件对蒙牛的具体影响，何时可以介入，现在还难以判断。而摩根大通则将蒙牛乳业的目标价降至3.8元，该价格相当于蒙牛2004月6月的招股价水平。摩根大通强调，蒙牛很可能需要赔偿消费者损失，未来两年都将出现亏损。
机构抛售两大乳业股票
基金已经完全对两个乳业巨头失去了耐心和兴趣。
9月24日的TopView数据显示，伊利股份机构持股占流通盘18％，较7日前减少一半，机构资金5日净流出13亿元，大户仓位在这5日中增加了7％。
9月19日－23日，卖出前十名的席位中，8个是基金席位，而买入席位只有3家是基金专用席位。
“不要低估基金的决心，基金既然敢在2000点附近还坚决抛售银行股，现在斩仓正处于危机中的伊利，简直眼睛都不会眨。”一位不愿具名的基金公司首席策略分析师对记者说。
Wind统计显示，截至6月30日，共有69只基金合计持有1.76亿股，占流通盘的24.15%。其中，光大量化核心和诺安股票(行情,净值,基金吧)持有数量分别为1039.99万股、1001.76万股。按照二季度伊利股份17元的成本价计算，目前62只基金总体亏损高达10.4亿元。前十大持仓基金亏损最为严重，每只基金亏损4000多万元至8000万元左右。
9月22日，该股的换手率达到惊人的32%，而卖出前5名全是机构专用席位，金额从5300万至8185万元。这几天的交易中，平安证券深圳八卦三路营业部和东方证券杭州龙井路营业部表现活跃，分别位居交易量的前两位，这两个营业部也一直以游资集中而著称。
“被套的抄底资金可能是游资，它们可能将继续被套牢。”中原证券策略分析师李俊对记者说。
同样，一个多月前还在买进蒙牛乳业的国际大行已经在大量斩仓，本周二蒙牛乳业暴跌60%，当天花旗、瑞信、瑞银等经纪商陆续出现在交易屏幕上。
这些追捧蒙牛的投行们同样损失惨重，以韩国股神朴炫柱旗下的未来资产管理为例，该公司是蒙牛第四大股东，持有7824.9万股的蒙牛乳业，其总市值从停牌前的16亿港元缩水至6亿港元左右。
“蒙牛、伊利四季度亏损基本成定局了。”国联证券分析师徐昊告诉记者。伊利股份因为去年摊销巨额股权激励费用导致亏损1.47亿元，如果今年继续亏损，公司将被“ST”处理。
与蒙牛、伊利形成鲜明对比的是三元和飞鹤。在美国上市的飞鹤乳业逆市大涨，16日收盘暴涨29.89%。三元牛奶则开始了连续涨停之旅，9月25日晚，公司公告称，接有关部门通知，公司须研究相关并购事宜，公司股票自2008年9月26日起停牌，直至相关并购事项确定并公告后复牌。截至25日，该股票已经拉出了6个涨停板，涨幅超过77%。
